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Depuis plusieurs décennies, l'Europe se pensait préservée des désastres que sont les pandémies et les conflits armés. Les événements récents nous rappellent que la guerre et les crises sanitaires peuvent ressurgir avec violence, sans crier gare. Quels que soient les scénarios envisagés, aucun n'est satisfaisant pour les individus affectés directement par ces catastrophes. Conscients du drame humain qui se joue, il faut admettre que cette crise va sans doute bouleverser nos modes de vie et modifier l'échiquier géopolitique.

La crise ukrainienne a agi comme un catalyseur sur les places financières. Les principaux indices boursiers affichent des replis de l'ordre de 10% à 20% depuis le début de l'année. La hausse des prix se prolonge, soutenue par une augmentation sans précédent des cours des matières premières. Le risque d'un embargo global sur le pétrole russe a fait exploser les cours du baril en début de semaine. La situation s'est améliorée une fois que les Etats-Unis ont repris les discussions avec d'anciens pays prétendus "infréquentables" comme l'Iran ou le Venezuela.

L'incertitude générale est alimentée par les nombreuses questions qui restent en suspens. Pourra t-on échapper à une récession compte tenu de l'explosion des prix de l'énergie? Malgré les sanctions prises, la Russie n'est-elle pas
"too big to fail" ? 

Comme bien souvent, l'or a joué sa partition et rempli son rôle de valeur refuge. La performance de l'once d'or sur la semaine est d'autant plus remarquable qu'elle est réalisée dans un contexte de forte remontée des taux américains à 10 ans et de renforcement du dollar.

L'inflation était le thème dominant l'année dernière et restera un sujet majeur en 2022.
Désormais bien visible, elle affecte le moral des ménages, s'attaque au pouvoir d'achat et ne semble plus être aussi transitoire
qu'on le pensait. Cette situation va nécessairement conduire les banques centrales à ajuster leurs politiques monétaires. Les hausses de taux d'intérêt, la fluctuation du cours du dollar et une bonne dose d'incertitude affecteront les cours des métaux précieux.

Dans ces conditions, quelle stratégie d'investissement adopter sur les métaux or et argent en 2022 ?

Les marchés haussiers naissent dans le pessimisme, grandissent dans le scepticisme,
s’épanouissent dans l’optimisme et meurent dans l’euphorie.
John Templeton

La semaine passée s'est déroulée dans le calme après deux semaines de forte volatilité. Les places boursières étaient orientées à la hausse, en particulier grâce aux déclarations venant relativiser la dangerosité du variant Omicron. Cette semaine, les marchés vont-ils entamer un dernier rallye et tutoyer leurs plus hauts historiques ou bien reprendre leur souffle avant 2022?

Tout le monde attendait les chiffres de l'inflation aux Etats unis vendredi dernier. Ils n'ont effectivement pas déçu. Les prix à la consommation augmentent de 6,8% en rythme annuel. C'est tout simplement du jamais vu depuis 1982!
L'or et l'argent sont en difficulté depuis quelques temps. Le climat inflationniste va nécessairement impacter le cours des métaux précieux. Rappelons que la Réserve Fédérale américaine tient sa dernière réunion annuelle "FOMC" ce mercredi. Des annonces sont attendues pour lutter contre l'inflation. Il est plus que probable que la FED fasse un pas de plus vers la normalisation monétaire en réduisant son programme de rachat d'actifs.

➔ Une forte probabilité de hausse de taux serait un facteur négatif pour l'or. Rappelons que la réduction des mesures de relance et les hausses de taux d'intérêt ont tendance à faire grimper les rendements des obligations d'État, augmentant le coût d'opportunité des lingots.

➔ Depuis 3 mois, le dollar ne cesse de progresser ce qui atténue l'attrait de l'or pour les acheteurs étrangers.